在政策托底之下，“市场底”的到来只是时间问题。
4月11日夜间，证监会、国务院国资委、全国工商联三部门联合出手，提出12条务实举措支持上市公司发展，维护资本市场稳定。通知特别提出，鼓励大股东、董监高长期持有上市公司股份，在本公司股票出现大幅下跌时积极通过增持股票的方式稳定股价。
A股回购热潮袭来。Wind数据显示，2022年1月截至4月12日，超过400家上市公司已实施回购，合计回购数超23亿股，合计回购金额达266亿元。60家上市公司的回购总金额超过1亿元。颇有重演2018年A股上市公司“回购潮”的迹象。
申万宏源首席市场专家桂浩明对时代周报记者表示，证监会等三部门在当前特殊节点发布该通知，释放了两个信号：一是希望提高上市公司质量，上市公司质量提高，市场才有良好运行基础；二是希望稳定市场，鼓励上市公司回购股份，以提振市场信心。
“多方面原因导致股市下跌，要采取多方面措施，最根本是要上市公司改善业绩。”桂浩明说，当前市场处在磨底阶段，“政策底有了，市场底位不一定会马上到。”
在经历昨日的震荡走低后，4月14日，A股市场表现参差：上证指数与深证成指均飘红，收盘分别报3225.64点和11714.62点，上涨幅度为涨1.22%与1.27%；创业板指则微跌0.02%，报2466.29点。
力挺A股
三大部门联合发布通知指出，鼓励上市公司回购股份用于股权激励及员工持股计划；支持符合条件的上市公司为稳定股价进行回购；依法支持上市公司通过发行优先股、债券等多种渠道筹集资金实施股份回购等。
这一幕可比2018年。当年，监管部门出台多项利好政策力挺。2018年10月26日回购新规落地；11月9日，证监会、财政部、国务院国资委三大部委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，进一步细化上市公司股份回购的监管要求，基本明确“护盘式”回购标准，对金融类上市公司回购“松绑”，给回购后实施再融资开出“优惠”。
新规发布后两个月，A股发布回购预案的上市公司数量激增，催生回购潮。
数据显示，2018年共有785家A股上市公司实施回购，占上市公司总数22%，回购总额达534.25亿元，同比增加575%。美的集团（000333.SZ）成为2018年回购王，实施回购金额约40亿元。共有639家民营控股上市公司实施回购，占比超八成。
此次通知亦强调，对各类市场主体一视同仁，不设置任何附加条件和隐形门槛，营造公平竞争的市场环境。支持民营企业依法上市融资、并购重组，完善民营企业债券融资支持机制，激发民营企业的活力和创造力，促进民营上市公司高质量发展。
通知还要求，国资委按便利企业原则，对于国有控股上市公司股份回购、现金分红给予积极指导支持，引导国有控股上市公司成为推动资本市场稳定发展的表率。上市公司的国有股东要做积极的、负责任的股东，积极增持价值低估的上市公司股票，支持上市公司实施股份回购、现金分红。
中国企业研究院首席研究员李锦认为，国资委给予进一步支持后，预计国企上市公司会很快拿出实际行动。股份回购、现金分红和兼并重组是国企上市公司稳定资本市场的三大主要举措，本次国资委明确引导支持方向后，预计上述举措将在后续得到更充分运用。
上市公司“花式”大手笔回购
时隔4年，A股回购潮重演。
Wind数据显示，截至4月12日，年内已有超过400家上市公司实施回购计划，合计回购金额达到266亿元。回购热潮还在持续。在通知发布的4月11日，便有9家上市公司发布回购公告。
对回购原因，多家上市公司认为当前股价已不能体现公司价值。承德露露表示，鉴于近期二级市场出现较大波动，基于对公司未来持续稳定发展的信心及对公司价值的认可，拟采用回购股份注销减少注册资本的形式，推动公司股票市场价格向公司内在价值的合理回归。
金晶科技则直言，鉴于公司当前股价未能体现出公司的长期价值和良好的资产质量，影响公司市场形象。多家上市公司称，回购股份是基于对公司未来发展的信心和对公司价值的高度认可。
武汉大学金融证券研究所所长董登新向时代周报记者表示，上市公司一般选择在在三种情况进行回购股份，一是公司有大量的闲置资金，二是计划要做股权激励计划或员工持股计划，三是公司认为目前的股价严重偏低，进行回购有利于提升股价。
从回购资金来源来看，除了用自有资金之外，使用超募资金回购、“发债式”回购，成为今年A股上市公司回购潮的一大特点。
洛阳钼业和华创阳安采取了发行公司债的方式回购，山鹰国际、南方传媒则采取“自有资金+发行公司债”方式实施回购。当虹科技、圣湘生物、光峰科技、震有科技、中望软件等科创板上市公司，则使用超募资金回购公司股份。
此外，不少上市公司大股东和高管也出手增持。3月以来，共有56家公司披露股东或董监高增持计划公告。10多家上市公司增持金额上限达1亿元。
“大股东和董监管增持意在向市场传递信心，释放长期看好公司发展的信号。”桂浩明说。
值班丨迦南
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